21世纪经济报谈记者 陈植 上海报谈

SpaceX的老板马斯克在推特上祝贺团队，并表示团队将继续审查数据并为下一次飞行测试做准备。他还表示，星舰的首飞成功率只有50%，并暗示火箭可能在第一次轨道试飞尝试时爆炸。

根据阿姆赫斯特学院的法理学和政治学教授奥斯汀·萨拉特的一项研究，从1890年到2010年，致命注射在美国使用的所有执行死刑的方法中，有着最高的执行失败率。在这段期间，通过致命注射执行的1054次死刑中，有75次（7.12%）以某种方式失败。相比之下，在这段期间，通过电刑执行的4374次死刑中，有84次（1.92%）失败；通过毒气室执行的593次死刑中，有32次（5.4%）失败；通过绞刑执行的2721次死刑中，有85次（3.12%）失败；而通过枪决执行的34次死刑中，没有一次失败。一些近年来发生的致命注射执行失败的事件包括：- 在2014年7月，约瑟夫·伍德在亚利桑那州被处决。他的处决本应在大约10分钟内完成。他最终在接受了14剂额外的执行药物后，在执行开始后1小时58分钟才死亡。- 在2014年4月，克莱顿·洛克特在俄克拉荷马州被处决。他的处决本应在大约15分钟内完成。他最终在经历了剧烈的抽搐、胸部抬起和喘息后，在执行开始后43分钟才死亡。- 在2014年1月，丹尼斯·麦克吉尔在俄亥俄州被处决。他的处决本应在大约15分钟内完成。他最终在挣扎和喘息后，在执行开始后25分钟才死亡。致命注射的另一个弊端是，它可能会很昂贵，并且难以获得所需的药物。由于道德、法律或公众压力等原因，许多制药公司已经停止或限制了他们的药物用于致命注射。这导致了执行死刑所需药物的短缺，迫使一些州寻求替代来源，如复方药房、外国供应商或黑市交易者。然而，这些来源可能不可靠、不受监管或不透明，引发了对用于致命注射药物的质量、安全和合法性的质疑。结论致命注射是一种有争议的执行死刑的方法，它有利有弊。虽然它应该比其他执行死刑的方法更无痛和更人道，但它也可能造成不必要的痛苦，并违反了宪法所保障的不受残酷和非寻常惩的惩罚的权利。此外，它也可能很昂贵，并且难以获得所需的药物，这可能影响其可信度和合理性。随着更多致命注射执行失败的事件被曝光，对死刑的道德性和公平性的辩论将继续面临审视和挑战。

跟着大家IPO市集悄然活跃，越来越多企业再度列队赴港上市。

近日，毕马威发布的《中国内地及香港IPO市集2023年第三季度纪念》证明指出，尽管本年前三季度香港IPO市集仅有44家企业IPO上市（募资总和为246亿港元），较旧年同期分辨减少65%与15%。但9月以来，港股IPO节律显明加速。斥逐2023年10月10日，正在“列队”的港股IPO已朝上110家。

在业内东谈主士看来，这背后，一是中国经济基本面执续好转，成本市集看好中国企业盈利智商回升与打新投资陈说，无形间驱动更多企业寻求赴港上市；二是近期快递公司Instacart与芯片联想公司ARM分辨赴好意思IPO，似乎开启了企业IPO窗口期。

Renaissance Capital的数据炫夸，斥逐10月9日，本年以来好意思股IPO的数目与融资限制分辨为82个与167亿好意思元，朝上2022年的71个和77亿好意思元，标明好意思股IPO市集趋于复苏。

这令繁多创投契构倍感饱读励。毕竟，名堂IPO退出数目随之增多，不但有助于进步VC/PE基金的陈说率，令他们有底气在新基金募资圭臬赢得更多出资东谈主（LP）的选藏。

一位国内创投契构结伙东谈主向记者涌现，若一切到手，四季度将有2-3家投资企业已毕赴港IPO，他们或将能够在年底向LP交出一份可以的功绩答卷。

但他承认，受面前大家经济复苏乏力、地缘政事浮松升级、大国博弈执续等身分的影响，VC/PE机构不应指望企业股价在IPO后“扶摇直上”，以及企业能在IPO历程赢得理念念的募资额。

值得选藏的是，近日班师赴好意思上市的多家企业股价亦然“好景不长”。尽管Instacart上市首日大涨40%，但而后其股价回落并一度跌破刊行价，ARM股价在上市后两周踟蹰在刊行价隔邻，独一电子邮件营销平台Klaviyo面前股价略高于刊行价。

“对咱们而言，投资企业能收拢这个IPO窗口期完成上市，大致是最进军的。因为这有助于基金在存续期内到手完成计帐，无需将未上市名堂折价卖给S基金，激发LP们更大的起火。”一位行将濒临基金到期结算的VC机构投资总监向记者感叹说。

VC/PE乐见企业尽早赴港上市

上述国内创投契构结伙东谈主向记者涌现，下半年以来，其投资企业赴港IPO的要领有所加速，其中最显明的一个迹象，多家企业原谋略在来岁择机上市，但8月起他们先后见告准备收拢四季度IPO窗口期尽早完成上市。

在他看来，这主要受到两大身分影响，一是中国经济基本面执续好转令大家成本再度关怀中国企业投资契机，给企业赴港上市募资带来新契机；二是近期多家企业班师登陆好意思股，开动扭转IPO市集的低迷厚谊。

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一位好意思国创投契构东谈主士告诉记者，9月好意思股市集的一大热门，是Instacart、 ARM、Klaviyo班师登陆好意思股，令市集大王人以为IPO窗口期再度开启。

“当今不少华尔街投资机构与创投契构均以为四季度大致是一个可以的IPO窗口期。究其原因，一是好意思联储或在四季度认真斥逐加息周期，市集意象将来好意思联储将逐渐放宽货币计谋开释资金流动性，提振IPO市集投资厚谊，二是好意思国经济韧性高于预期，提振成本市集对好意思国企业盈利络续增长的信心，有助于鼓吹更多企业IPO。”

这也驱动太平洋此岸的港股IPO市集暗流涌动。下半年以来，越来越多企业纷繁发布港股IPO招股证实书，盘算借着好意思股IPO窗口期开启“东风”，力求早日赴港上市。

多位创投契构东谈主士直言，不少企业之是以急于借助这个IPO窗口期尽早上市，另一个进军原因是幸免IPO对赌条约失败。受疫情等身分影响，不少企业已未能在商定的时刻内完成IPO，导致IPO对赌条约失败，恭候企业主将是自掏腰包回购股份。尽管部分创投契构因疫情身分“宽厚大量”——允许企业延后一段时刻上市，但企业深知若不收拢这个窗口期完成赴港上市，一朝将来IPO市集再度遇冷，他们将很难幸免IPO对赌条约透顶失败的结局。

记者获悉，面前正积极运作赴港上市的，主要以生物科技企业与互联网科技企业为主。毕竟，本年以来，六家生物科技公司赴港上市，荒谬旧年同期的四家，标明香港成本市集对生物科技企业IPO颇有好感，关联企业上市的班师几率相应更高。与此同期，中国互联网科技企业赴港上市，也能赢得繁多香港投资机构的选藏。

值得选藏的是，下半年以来，争相赴港上市的新破钞范围企业数目也显明增多。

数据炫夸，斥逐9月30日，共有29家互联网时间/娱乐传媒公司与20家生物科技（医疗保健）公司苦求在香港上市，其中包括9家未盈利的生物科技公司。这两个行业共计占列队赴港上市企业的约50%。

上述行将濒临基金到期结算的VC机构投资总监坦言，尽管他们预期企业赴港上市的估值与融资额随机能达到预期值，但他们仍饱读励企业收拢面前的IPO窗口期赴港上市。

“多一个名堂退出案例，咱们一方面就能向LP到手返还更多投资收益，另一方面也向LP讲明我方在市集低迷时间的投资眼神与名堂成本运作智商，有助于新基金的募资。”他分析说。

IPO窗口期何时休？

天然IPO窗口期看似开启，但它能否赞成些许企业班师上市，照旧未知数。

私募市集数据公司PitchBook猜测，仅在好意思股市集，畴昔一年时间，80家公司IPO谋略被积压。一朝这些企业收拢面前IPO 窗口期而争相上市，市集资金将被大幅度分流，导致十羊九牧样式出现，更多企业IPO将遇到失败。

Index Ventures结伙东谈主Mike Volpi指出，他会向投资企业提议，除非确切需要上市，不然企业不妨先放弃IPO谋略，来岁下半年大致是更好的IPO时机。

风险投资公司Thomvest董事总司理Don Butler以为，一些公司可能被动尽早上市，因为它们需要新的成本保管企业运营或业务发展，但这并不是细腻的IPO故事，对成本市集枯竭弥散大的诱惑力。

记者多方了解到，当今好意思国成本市集大王人以为，不少公司之是以急于上市，一个进军原因是支付波及职工认购企业股权的税款。

频年，包括Instacart、Klaviyo与支付公司Stripe等硅谷科技公司纷繁向职工提供股权激励谋略，允许他们在公司被收购或上市时无偿赢得公司股票。但繁多硅谷高技术企业因此职守较高的税款缴付压力。

据Instacart涌现的S1文献炫夸，企业确切将总计IPO募资款用于支付职工股权激励谋略关联的“成本”。

“若企业IPO为此急于募资，二级市集投资者很快会对企业IPO用脚投票。”上述好意思国创投契构东谈主士向记者直言。10月以来，好意思国成本市集还兴起另一个不雅点，即公司急于IPO，是为特出志创投基金的名堂退出需要——因为他们向LP寻求新基金募资时，得向LP返还部分投资收益，是以创投契构正不遗余力地鼓吹企业收拢面前IPO窗口期尽早上市，只为本人已毕名堂退出以回笼资金。

“跟着这些不雅点日益受到好意思国成本市集认可，IPO窗口期将很快关闭。”他直言。

记者多方了解到，这无形间也影响着企业赴港上市窗口期“詈骂”。若好意思股IPO窗口期很快关闭，港股成本市集也将速即对企业IPO“选定不雅望”。

多位创投契构东谈主士告诉记者，他们对此也作念好两手准备，若其投资企业赴港上市程度相对到手，他们就相关更多二级市集投资机构调研实践这家企业，力求为后者IPO创造更好的募资环境；反之企业赴港IPO窗口期很快关闭，他们则提议企业络续练好内功增强盈利智商，将运作IPO的时机对准来岁下半年，到时好意思联储可能或扣动降息扳机，令成本市集对企业IPO愈加友好。

（裁剪：林坤）葡京娱乐捕鱼